Es necesario depurar la visión de rentabilidades esperadas obtenidas de los modelos. La experiencia y conocimientos de los gestores determinarán el nivel de confianza de la información, valorarán la calidad y credibilidad de la misma y, en general, analizarán factores que no recogen los modelos. Con todo ello, se obtendrán las rentabilidades esperadas depuradas, más factibles y acordes con la realidad.

Las volatilidades estimadas se obtienen de la matriz de varianzas y covarianzas: Aquí tratamos de establecer los riesgos de cada clase de activo y cómo interactúan entre ellos. El proceso es el siguiente: